Новости законодательства

В корпоративном праве могут появиться конвертируемые займы

В корпоративном праве могут появиться конвертируемые займы

Скачать документ

2 июня 2017

01.05.2017 в Госдуму был внесен законопроект предусматривающий внесение поправок в Федеральный закон «Об акционерных обществах», Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Главной задачей законопроекта является повышение инвестиционной привлекательности российского рынка за счет защиты прав и минимизации рисков инвесторов.

Инициаторы поправок предлагают внести новый для российского корпоративного права инструмент при структурировании сделок – договор займа с условием о зачете (конвертируемый займ).

Суть его заключается в том, что инвесторы на этапе предоставления финансирования компании смогут предусмотреть в договоре займа условие о том, что по истечении определенного времени или наступлении оговоренного события денежное требование о возврате займа (полностью или частично) будет конвертировано в акции компании.

Сторонами договора смогут быть как участники общества, так и третьи лица. Порядок конвертации долга в акции будет определяться в договоре конвертируемого займа, который подлежит утверждению единогласным решением общего собрания акционеров.

Как следует из законопроекта, передаваемые займодавцу акции могут быть выпущены путем дополнительной эмиссии или списаны с казначейского счёта общества.

Нужно отметить, что возможность оплаты акций путем зачета денежных требований к обществу возможна и в настоящий момент без принятия указанных поправок. Однако сейчас займодавец не вправе принудительно требовать от общества предоставления ему доли участия взамен имеющихся к нему денежных требований. Таким образом, несмотря на имеющиеся договоренности, долг по договору займа может остаться дебиторской задолженностью.

Предлагаемые поправки предусматривают для займодавца на этот случай гарантии: в течение шести месяцев с момента наступления срока возврата займа он может заявить о зачете права требования по договору конвертируемого займа в счет оплаты акций, и требовать передачи ему акций в соответствии с условиями договора конвертируемого займа либо потребовать вернуть заем. В случае уклонения непубличного общества от размещения акций, займодавец вправе обратиться в арбитражный суд, на основании решения которого реестродержателем будет внесена запись о переходе прав на акции.

Несомненно, предлагаемый инструмент заинтересует потенциальных инвесторов, которым ранее приходилось структурировать подобные сделки по иностранному праву. Так же дополнительным стимулом для инвестирования станет потенциальная возможность получить долю участия в успешной компании, а не только проценты по договору займа.

В целях защиты прав акционеров, которые могут приобрести акции в будущем, было бы логично предусмотреть обязанность публичного раскрытия информации о заключенных договорах конвертируемого займа. Принятие такой меры повысит прозрачность совершаемой сделки и позволит избежать злоупотреблений со стороны акционеров, которые решат избавиться от принадлежащих им пакетов акций перед дополнительной эмиссией.

Для перехода долей обществ с ограниченной ответственностью по договору конвертируемого займа законодатели предусматривают схожую конструкцию.

Проект Федерального закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»